司马敬：油价大跌 风险资金玩波幅

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  美股上周五受油价大跌及中国工业增速连续两月下滑影响，触发大型回吐，资金转向债市避险而债息急跌，道指急泻315点或1.79%，跌至17,280；标普亦跌1.62%，险守2,000关收报2,002。今早亚太区股市重开难免受压，市场关注日本大选结果，预料安倍政府续胜选，日本进一步扩量宽的格局不会改变。港股上周已急跌753点或3.1%，恒指退至23,249，在美股大跌下，今早港股23,000关受考验，在跌穿250天牛熊线后，基于大市基本面仍有利调整后重拾升浪，下一个承接区为22,800/23,000，投资者宜持货择优吸纳，而非贱售。 }SF<. A  
  原油价进一步下跌至57.34美元的5年新低，主要是受到国际能源署(IEA)表示基于原油需求减少和供应增加，预计明年油价将进一步回软影响，引发油价进一步下挫。市场关注油价在过去一周大跌12%，今年内累跌达4成，市场忧虑将引发通缩而窒碍经济复苏，尤其对欧元区及日本面临通缩的威胁进一步增加。此外，市场亦关注油企的债务问题，会否连累相关银行系统。 m}>#s3KPA  
  上周五美股在大跌市中，资金获利转向债市，令10年期美债息低收2.08厘，急跌8点子。由于油价累跌已深，不排除今周有补仓买盘入市带动反弹，对美股仍属于大升市后的较大回吐潮，不宜过于悲观。事实上，除了美国收水外，欧、日、中等主要经济体均处于扩量宽及增加流动性支持经济增长，而美国经济亦因中国、欧洲、日本经济下滑拖慢复苏力度，风险资金在短期回吐转向债市避险后，仍因资金在量宽的大环境下续在股市寻求高回报，保守估计起码延续至明年首季之后，对环球股市大势仍是主要的资金推动力。 H+2m  
  此外，中国上周公布的11月数据中，工业增速急降0.5%个百分点，经济复苏力度有加大下滑态势，料将带来人行加大力度支持实体经济及有关利好政策出台，而11月新增贷款达8,527亿元人民币，按年多增2,281亿元人民币，远超出市场预期的6,500亿元人民币，预示12月经济会止跌回升，对受惠国策工业股有正面信息，而内银扩大贷款规模，亦有利盈利增长预期。 Nh/B8:035  
  资金追捧钢铁优质工业股 I^yInrRh5  
  另一方面，油价大跌对实体经济并非负面，有利生产成本下降而提升盈利增长，对航空、钢铁金属资源及高端工业的生产成本下降，有实质利好影响。因此，油价大跌之后，继早前航空股受捧之后，上周已明显有资金转向追吸钢铁及优质龙头行业工业股。 _^"0"<,  
  汉能薄膜发电集团(0566)上周急升市值突破千亿元的利好消息揭盅，汉能在湖南常德投资建设300MW(30兆瓦)柔胜CIGS薄膜生产项目，标志汉能集上、中、下游的产业链，确立该集团为中国及世界领先薄膜产销一哥地位。 x5)YZ~5  
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